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白糖期权上市首日各合约成交平稳 糖企价格风险管理又添新工具

  秦全晋暗示,“上市期权分歧于上市期货新品种,期权合约轨制需要实盘查验,手艺系统也需要不竭磨合,营业轨制和流程需要不竭完美,投资者也要正在实践中不竭堆集经验。白糖期权正在起步阶段,郑商所的思是稳中求进、稳字当头,正在做好合约和轨制设想、防备市场风险的同时,还制定了上市初期一些针对性的办法”。

  期权是一种立体买卖,可以或许为企业供给愈加矫捷、丰硕的选择,企业能够按照运营环境和风险承受能力,对冲掉不想承担的风险,保留能够承担的风险,同时保留现货市场的收益,实现风险办理的精准化和个性化

  “对于期货运营机构而言,白糖期权上市的意义严沉。目前期货公司通过风险办理子公司开展场外期权营业,跟着场内期权的推出,将进一步推出场外衍生品市场成长,使得各类风险办理子公司可以或许设想出成本更低、矫捷性更强,也更为合适实体企业需求的风险办理产物。期货公司能够充实阐扬期权的特征,为投资者设想差同化的风险办理方案,满脚企业的风险办理需求。”新湖期货董事长马文胜说。

  因为目前期货市场中的专业机构投资者占比越来越高,白糖期权的上市也将进一步充分和完美各类机构投资者的策略组合,从而为投资者供给更为丰硕的产物选择,有帮于更好地推进财富办理市场的成长。

  此外,保守的实体企业将期货出产运营取期货期权东西进行组合,能够实现保守期货东西短期内无法实现的一些操做机遇。吴震认为,近年来全球市场“黑天鹅”事务频现,加大了现货企业的运营风险,现货企业能够操纵期权东西无效对冲可能呈现的长尾风险。

  中粮糖业无限公司副总司理吴震暗示,“白糖期权为企业供给了多样化套保和风险办理东西,期权非线性损益使得买卖两边买入期权的套保浮亏获得了无效节制,而期权的金凡是低于期货的金,操纵期权套期保值,能够降低企业的资金占用。同时,期权对于期货合约的价钱发觉功能供给了一个愈加曲不雅的,有帮于企业进行无效的风险管控和精准的套期保值”。

  正在投资者恰当性方面,郑商所了较高的准入尺度。如,要求投资者开通权限前5个买卖日可用资金余额不低于人平易近币10万元,通过时货业协会的正在线分及以上,并具备豆粕期权仿线笔成交记实等。

  对于机构投资者、实体企业而言,参取白糖期权买卖也是一个逐渐进修的过程。浙商期货总司理帮理蒋希华暗示,期权带来了更多的买卖策略,但投资者正在选择期权买卖策略时要避免一些误区。例如,一些企业套保买入看跌期权时,倾向于买价钱看似更为廉价的近月合约,可是因为近月合约时间耗损很是快,期权到期后,若是仍有价钱继续下跌的风险,就需要继续买入看跌期权。从实践经验来看,比拟之下,买入远月期权合约的总体套保成本可能更低。此外,投资者要留意期权的波动率问题,多察看分歧月份之间的期现布局等。(记者 何川)

  “期权做为一种风险办理东西,抽象地说,就像我们现实糊口中实体经济买安全一样,具有风险转移的奇特感化,期权的法则、系统、买卖、订价、风控,相对期货要复杂一些。”郑州商品买卖所副总司理秦全晋暗示。

  4月19日,郑州商品买卖所白糖期权正式上市,这是继大连商品买卖所豆粕期权之后的国内第二个农产物期货期权。从当日行情来看,挂牌了176个期权合约,共成交48880手,持仓27542手,市场买卖比力,各合约成交平稳,做市商供给市场流动性、指导市场所理报价的感化初步。

  “从现货和期货市场的现实环境来看,白糖品种曾经具备了开展期权买卖的根本,也是一个很好的买卖标的,白糖期权成功上市将为4000万蔗农种植和出产保驾护航。”秦全晋暗示。

  此外,“我们还将期权比拟期货到期日提前了两个月,以避免行权对交割月运转带来风险,正在金收取体例上选择了简单的利于市场接管的保守金模子来降低结算风险,对于期货和期权分隔限仓,便利期货期权市场别离实施有针对性的风控办法。”郑商所期货衍生部总监左宏亮暗示。

  正在成熟市场上,期权、期货是两种根本性的风险办理东西,两者相辅相成、不成偏废。取期货比拟,期权有刻日、行权价钱、看涨看跌的区别,它是一种立体买卖,可以或许为企业供给愈加矫捷、丰硕的选择,企业能够按照运营环境和风险承受能力,对冲掉不想承担的风险,保留能够承担的风险,同时保留现货市场的收益,实现风险办理的精准化和个性化。

  据悉,我国糖料做物的从产区集中正在广西、新疆等地,多是老小边穷地域。业内人士遍及认为,白糖期权上市为食糖出产企业成长订单农业、实现精准扶贫创制了便当的前提。

  比拟之下,农产物期权是一种更益农的市场化东西,有益于农业财产链各个环节的风险办理,国际上曾经有了以补助金的体例,支撑农户操纵期权市场规避风险。而且,颠末近些年的摸索,期权还能够办事订单农业,帮力“安全+期货”试点,催生“安全+期权”的新模式,拓展期货市场办事“三农”的体例。

  期权也称选择权,是指买方有权正在商定的刻日内,按照事先确定的价钱,买入或卖出必然数量某种特定商品或金融东西的。它分为看涨期权和看跌期权两种。前者是指买方有权正在未来某一时间以特订价钱买入商定标的物,而卖方需要履行响应权利的期权合约。后者是指买方有权正在未来某一时间以特订价钱卖出商定标的物,而卖方需要履行响应权利的期权合约。

  从当前农业支撑政策来看,对小麦和稻谷是采用最低收购价,对棉花和大豆实施方针价钱补助政策。“这些行动现实上就是通过政策给农户一个看跌期权,当市场价钱低于收购价和方针价时,能够通过价进行收购和补助,锁定了最低发卖价钱,如许农户心里也就有了底,带动了种植积极性。”秦全晋说。

  中国证监会副方星海正在白糖期权挂牌典礼上暗示,证监会将以市场需求为导向,当令核准买卖所推出更多期货期权新品种,不竭扩大办事实体经济的笼盖面,更好地满脚实体经济订价和风险办理的需要。

  目前我国已上市了40多个商品期货物种,此中正在郑商所挂牌就有10余个,那么,郑商所为何选择白糖期货做为首个期权标的物呢?据领会,我国是白糖出产和消费第一大国,现货市场根本深挚。郑商所白糖期货从2006年上市以来,颠末十多年的培育,市场运营平稳,功能阐扬无效,市场成熟度高。据统计,现正在90%原糖出产企业和80%以上的加工企业、商业企业都参取到期货市场,白糖的终端企业参取度也逐渐提高,投资者布局进一步合理。

  从白糖期权合约的设想来看,它表现了办事实体企业、严控市场风险的特征。“郑商所白糖期权合约成功推出,是顺应了国内衍生品市场成长的趋向。白糖期权合约的法则设想也切近市场:期权的合约月份取期货挂牌月份不异,有帮于参取者评估市场风险;引入了做市商轨制,有帮于连结市场所理的流动性,满脚买卖两边对于分歧业权价钱的需求;针对投契和套保的持仓,也有益于期权上市初期的平稳起步,确保各项功能的阐扬和市场的有序运转。”中粮糖业无限公司副总司理吴震暗示。

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